开源证券-顺网科技-300113-公司首次覆盖报告：“电竞、CJ、算力云、AI”四位一体，开启成长新篇-240920

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　　公司以网吧管理系统起家，成为上网服务行业龙头公司，并持续拓展互联网及泛娱乐业态，形成IM电竞官方平台电竞、ChinaJoy、算力云、AI四大业务布局。

　　依托网吧场景优势，夯实电竞及ChinaJoy娱乐展会业务基本盘，并立足边缘算力，聚焦AI智算服务，拓展“算力云+AI”广阔市场，或打造第二成长曲线。

　　上网服务行业回暖，电竞奥运会或带动电竞场景需求及电竞消费提升截至2023Q4，全国上网服务场所主体IM电竞官方平台总量7.7万家，环比增长0.67%，终端保有量543.4万台，环比增长0.65%，实现自2020年来环比数据首次转正。公司作为网吧服务龙头或更加受益行业回暖，此外，首届电竞奥运会将于2025年在沙特举办，公司亦有望受益于电竞奥运会带来的对电竞场景的需求及电竞消费提升。

　　公司以边缘算力、AI算力为算力池支撑底座，以算力塔作为算力调度平台，通过算力市场进行交易和支付，构建了完善的智算服务生态。截至2023年，公司边缘机房超300个，服务终端超50万个，依托顺网云全国边缘节点，搭建算力池覆盖算力需求最强的网吧，而后于算力需求平峰、低谷期覆盖家庭及移动用户，最大化降低投入成本，未来公司有望依托大量的网吧、电竞酒店场景资源，持续拓展算力云服务增量市场。此外，公司灵悉AI引擎打造专属AI解决方案，有望依托多元泛娱乐场景与算力优势，拓展C端变现空间。

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